中国现在的货币化程度已经远远超过了美国。2๐010年11月，复旦大学经济学教授博士生导师韦森指出：中国经济的货币化在加速。中国现在2存量大约是70่万亿，大约是35๓万亿，这意味着我们1元就有2元货币了，这说明中国经济的“通货”已๐经膨胀得不得了了，发的货币已๐经很多了1当然，“通货”是膨胀了，大大地膨胀了，至于是不是也必定上涨，这另当别论。美国最近增发了60่00亿美元的钞票，全世界片哗然，但美国的1美元目前才只有06๔美元多2，比我们低很多呀！现在，我国经济的货币化程度已经比美国高很多了。我把这种变化叫做中国经济的货币化在加速。
于是，住房改革医疗改革教育改革开始展开。通过改革，原本应该由á公共财政承担的职责，相当部分转嫁给了公众。实际上，货币化与公共财政的去责任化是密切相关的。说得直白点就是，原本应由á财政提供的部分公共产品，现在需要钱购买了，对货币的需求量自然就增大了。在货币化的大背景下，住房医疗教育领域的货币化及股市的扩容，成为吸纳超发货币的重要领域。
在20่10年最后天，美国政府的债务已经突破14万亿美元相当于美国年的，美国债务的上限在19๗9๗3年时为4๒万盖特纳多亿美元。奥巴马政府必须尽快说服国会，提高债务极限水平。这对经济增长仍十分脆弱的美国来说，绝对是最后根稻草。否则，赤字巨เ大的美国将不能再发债，甚至到เ期的债务也还不了，债务违约又将导致利息大增，美国或许会重蹈希腊覆辙，爆发债务危机，震荡全球经济和市场。而且如果政府支出骤降，将必然导致美国经济骤冷，失业率大增。
2009年3๑月1้8日2010่年1้1月4日，美联储先后宣布推出两轮定量宽松货币政策，并在2๐010年12月3日，明确暗示“必要时不排除推行第三轮定量宽松的货币政策”。
货币必须ี“不容易大量获取”才能ม确保其信誉度不减，确保其购买力不缩水。这种特性贯穿了纸币问世以前的整个货币历史——在纸币之后，政府控制货币发行权，通过权力使货币对社会上的人而言，仍然是“不容易大量获取”。
这是货币功能在漫长的人类历史上必须依托的基础。旦作为ฦ货币的商品过滥，就会丧失货币的功能，遭到抛弃。
各种不同的资产般归于两大类别：实物资产和金融资产，而金融资产的大部分都是对实物资产所有权的间接要求权。两者是互相连通的。
泡沫源于货币滥发
股市为ฦ国企改革服务
吸纳超发货币的另重要领ๆ域是股市。
另方面，美国在这轮新า周期实行的弱势美元政策，也在为资源品走泞入强大的推动力。
中国庞大的投资，必然带动对资源的需求。
国内的粮价菜价食用油价格的上涨，乃ี是内因和外因合力推动的必然结果，尤其在国内外价差压力之下，食品低价时代已经过去。
尽管如此，国内粮价仍然是被压抑着的——国外的粮食价格比国内更高，有的品种比国内价格要高出12๐倍，甚至更多。这意味着，中国的粮食价格上涨动力依然强劲。
这只能说，在实体经济和虚拟经济之ใ间，在资源类趋势方面达成了某种“默契”。
不妨对照下中ณ国股20่0่5年年底到20่0่7年年底，20่08年年底到เ2009年7月，以及2010่年6月到11้月中ณ旬的走势，无不是以黄金等贵金属稀土等稀有有色金属和煤炭等传统能源为代表的资源品包含提升资源价值的技术加工相关品种的价格走强为基石的。这难道仅仅是偶然的吗？
中ณ国有色金属工业协会提供的数据表明，在查明的我国有色金属矿产资源储量中，可供经济利用的储量占总资源储量的比例不到3๑0。截止到1999年年底，铜矿储量为ฦ19419万吨铝土矿37亿吨，铅7714๒万吨锌2249๗1万吨钨1433万吨锡972万吨锑58๖1万吨钼1329万吨，稀土矿22๐1้36万吨镍27๕5万吨。按照ั1999年我国有色金属矿石产量和资源利用水平预测，有色金属的静态保证年限，铜169年铅67年锌94年锡67年锑4๒8年钼165๓年。铝土矿如按实际利用水平，保证年限只有57年。如果考虑经济高速发展对有色金属矿产品需求的增长因素，并扣除因乱采滥挖对资源的破坏，其保证年限更低。矿山的产能ม和资源状态，是直接制约我国有色金属工ื业发展的关键因素。目前我国多数有色金属矿山的处境十分困难，可采储量不足，产能ม下降，效益低下，关闭加速，矿产原料自给率下滑，进口依赖程度加剧。
美国人斯蒂芬·李柏在即将来临ภ的能ม源崩溃书中写道：到2040่年，全球地底石油将全部耗竭；2๐5年内，将有16๔种金属矿物从地球上消失；哪怕是我们习以为ฦ常的淡水，每年全世界在其设备上的投入都高达5000亿元；目前太阳能仅占全球总能耗的1้，其发展的高成本让人望而却步
美国是个ฐ拥有巨量资源和优良制ๆ度的国家。
我们都知道，美元作为世界第大货币，直在源源不断ษ地涌ไ向全球。但是，近年来，美国的通货膨胀并不严å重，除了大约7๕0的美元在美国以外的国家流通外比如，中国购买的金额巨大的美国债券，也是间接对美国超发货币的吸纳，与美国的高科技领ๆ域对货币的吸纳作用也密切相关。新技术为企业发展注入了勃勃生机和活力，加大了对货币的需求和吸纳。世界ศ级创新领域的专家约翰·高干脆直接认为“创新า已经成为了种新的货币”。
美国在技术创新า方面的领军作用，几乎是无可取代的。但是，如果把创新า也作为ฦ美元赖以存在的个ฐ基础，那么เ，这基础也不再坚如磐石。
2๐007年，当高调宣布其准备进入手机市场的计划，将推出手机操作平台r时，其针对的不仅仅是刚刚推出的苹果公司，更是瞄准了手机操作系统领域的诺基亚微软等巨头。很多人都在怀疑，能ม行吗？结果，短短的三年时间，r在业内的强势地位已๐经确立。2010่年第二季度，美国新า增的智能手机用户中，r首度击败了苹果手机操作系统。从整个ฐ上半年的销售来看，r手机也已经超过了。
甚至，有研究者认为，全球金融危机爆发的原因之，就与技术创น新速度放缓有关。
20่10่年9月1้5日，世界知识产权组织发布的世界ศ知识产权指标报告2010指出，2008年，全球专利申请量为19๗1万件，比2007๕年增加了26，这是自本世纪初互联网公司泡沫破灭以来专利申ã请增长速度最缓慢的年。
美国学者罗伯特?斯基德尔斯ั基和维杰?乔๒希指出：全球衰退有诸多相互交织的成因，但比较正确的观点是，东亚和中东部分国家的外汇储备积累，在全球经济崩溃中ณ发挥了关键性的放任作用。200่32009年间，全球外汇储备自26万亿美元攀升至68万亿美元，年均增长率为15，而同期全球年均增长仅4๒4。这就意味着通货膨胀压力急剧增长。然而，各国外汇储备以美元为主ว要持有币种，又使得美国得以避免通货膨胀，采取“凯恩斯主义”的国内政策，步入不可持续的资产与消费繁荣期。简言之，中国的外汇储备积累็与美国的通胀性货币政策财政政策之间存在内在联系。
外国的研究者也早已关注到เ这个ฐ问题。
在货币超发洪流中，中国也已经成长为ฦ世界ศ巨人。
中国金融40人论坛学术委员北京师范大学金融研究中ณ心教授钟伟，曾经从居民家庭人均收入和居民人均储蓄两种方แ法，分别选取19๗81年1้991年2001้年和2007年四个时点，对“万元户”财富的变迁进行测算。从居民人均储蓄看，上述四个时点居民储蓄总额分别为ฦ5亿元9๗200亿元74๒万亿元和173๑万亿元，考虑人口变化之后的人均储蓄为ฦ52元8๖00元590่0元和13万元。这样算来，1้98๖1年的“万元财富”相当于当时人均储蓄的200倍，折算到现在差不多是2๐55๓万元。结论显而易见：过去30年，钱本身的确随着时间的推移变得“不值钱”了！3
在货币供给超量的情况下，政府必须找到เ吸纳超发货币的海ร绵，否则，将导致物价的恐怖性上涨3
201้0年12月2๐日，人民日报?海ร外版刊登了对中ณ国央行货币政策委员会委员李稻葵的采访。
记者问：目前我国的货币存量已๐经超过10万亿美元，位居世界首位，这不是说明咱们国家可用的钱多了吗？
李稻葵答：但是它的负面影响是什么เ？它的存款形式是不稳定的，是随时可以变现随时可以转换形式的。它不像股票，不像汽车，也不像固定资产，它的形式随时可以改变，随时可以从银行，或者从百姓的床褥子下面拎出来去买东西的，如果大量取出来，对银行体系是个冲击，对整个经济也是冲击。
记者问：把钱引到哪里呢？
李稻葵答：需要发展资本市场，股市要扩大，通过扩大股市的方式，把资金逐步地引出来。同时也要有序地让资金出国投资，前提是有序的可控的，逐步出国投资。
从李稻葵的回答中ณ不难看出，连“百姓的床褥子下面拎出来”的钱都让他不安，如果这些钱固化到了股票汽车固定资产上呢？就不像现金那么容易变现了，对银行体系的冲击对整个经济的冲击就会减小很多！
显然，恰恰是房价的连年上涨充当了吸纳超发货币的巨大海绵，这种吸纳作用是无可替代的。但是，这种吸纳作用又有弊端，它容易引发资金从实体经济流向楼市，从而对实体经济造成抽血效应，影响经济的可持续发展。于是，调控楼ä市成为必然。
另方面，如果楼ä市中的资金，尤其是大量的投机资金，旦由于恐惧调控而流向商品市场，又必然造成物价的飞速上涨，引发严重的通货膨胀。
由此造成楼市调控常常首鼠两ä端，难以取舍。
在这种情况下，对于政府而言，最能够做到เ两ä全其美的调控措施ๅ，就是通过开征物业税的办法，让楼市中的投机资金不能抽身而退，让炒房者的部ຖ分利ำ润，在这个过程中悄悄转移到有关部ຖ门手中。
在刚ธ开始探讨物业税的时候，政府和专家们的意见高度致：把开发环节和交易环节过重的税负，向持有环节转移，也就是说，物业税实际上是个转移的问题，总量并不增加，而后来再无人提及转移问题，只提开征物业税，从“转移”变成了“加税”，两字之ใ差，可谓天壤之ใ别ี。现在，物业税已经借房产税的“壳”开始试点了。
房地产的秘密
我们通过对房地产货币化过程的分析，了解下其中ณ的奥秘。
房地产货币化大致可分为三个阶段：
是199๗8年以前的福利ำ分房时代。
二是从1998年7月国务院下发号文关于进步深化城镇住房制ๆ度改革加快住房建设的通知开始的货币化分配和房地产市场化改革阶段。而在19๗98年5๓月，中国人民银行正式推出了个人住房贷款管理办法，贷款买房按揭等这些新概念登陆中国内地。
住房市场的货币化时代开启了。为ฦ了配合这进程，从1996๔年5月1้日到2๐002年2月2๐1้日，中ณ国人民银行史无前例地连续八次降息，以“分流储蓄，拉动内需，刺激消费”。说得直白点，就是想尽办法让老百姓去买房。
从2๐0่01年起，房价开始上涨——这是住房货币化的必然结果。
三是从200่3年开始的商品房垄断ษ市场的时代。也可以把这个时代开启的标志确定为ฦ20่02๐年5月9๗日，这天，国土资源部叫停已沿用多年的土地协议出让方式，从7月1日开始，实行土地招拍挂制度。业内称之为“新า轮土地革命”。随之，在全国范围内，地价房价飙升，各个城市“地王”频现。
2003年，中国出现了“非典”——每当出现大的危机，中国都会通过刺激经济增长的方式来应对。这是个规律。
2003年8月12日，国务院发布关于促进房地产市场持续健康发展的通知［国发20031้8号］，也就是“18号文”，将房地产业视为ฦ“国民经济的支柱产业”，实质起到了鼓励房地产发展的作用。从“18号文”开始，住房的公共产品特性被削弱，房价继续飞涨。
199๗82003年全国商品住房每平方米的价格只增加了343元。而到了全面实施“促进房地产市场持续健康发展”的1้8号文的第年——200่4年，每平方米的房价就比上年暴涨了352元。
2๐004๒年3月31日，国土资源部国家监察部ຖ联合颁发关于继续开展经营性土地使用权招标拍卖挂牌出让情况执行监察工作的通知，规定当年8月31้日是协议出让经营性土地使用权的最后期限，之后所有建设用地都必须通过“招拍挂”的形式进行出让，业内称为ฦ“8๖?3๑1”大限。
这意味着，货币化不容忍“漏网之ใ鱼”，房价的大涨之门，彻底打开了。
房价迎着调控上涨
中国房价飞速上涨，正是从2๐0่03年开始的，除了众所周知的因素，与中国房地产背负的新า使命——吸纳超发货币是密切相关的。
看两组央行公开发布的数据：
20่03年7๕月末“18号文”将房地产业定性为ฦ“国民经济的支柱产业”地位的分界点，广义货币供应量2余额为20่62万亿元，而到2๐007年12月末，2๐余额已达403๑4๒万亿元，四年增长了近20万亿！
到20่09年12月末，2余额已达606๔万亿元，短短两年时间，又增长了20万亿元！
如此天量货币的增发，如果没有房地产的吸纳，后果是难以想象的。至少，通货膨胀的严å重程度，将超过1้993年1้994年。但是，这个期间通货膨胀并没有那时严重，因为，钱被固化到了房屋上面。
到2๐005年，房价上涨太快成为了“两会”最为热门的话题之。“两会”之后，3๑月底，国务院出台关于切实稳定住房价格的通知，“把稳定房价提高到政治高度，建立政府负责制，省政府负总责，对住房价格上涨过快控制不力的，要追究有关人责任”。
个月后，4月27日，温家宝主持召开国务院常务会议，“国八条”出台。余温未消，5月1้1日，国务院办公厅转发了七部门早在4月30่日即已拟好完成的关于做好稳定住房价格工作的意见。又是个“国八条”！
但是，房价在经过短暂的调整之ใ后，在2005๓年下半年出现报复性上涨。以北京为例，200่5年17月份，商品期房平均价格同比上涨了2๐19。
到20่06年年初，房价继续路飞涨，媒体声讨，民怨声起。5月17๕日，温家宝主ว持召开国务院常务会议，“国六条”出台。仅仅1้2天之后，“九部委十五条”出台，对“国六条”进步细化。
金融方แ面，央行两次加息。银监会于2005年7月22日发出关于进步加强房地产信贷管理的通知的九条措施，严å控房地产信贷风险。2๐006年，不到เ6个月，九部委组成的调控大军出台了不下13个房地产调控政策。
然而，2006年的政府调控并没能如愿地抑制住房价的上涨。200่6年10月，北京以107的涨幅领ๆ先全国≡20่05๓年7月以来，北京房价连续上涨15个月。调控政策个ฐ比个严厉，然而，房价次比次涨得高。
在此期间，货币供应量在飞速增大。
次贷危机救了开发商
20่07年年底开始，房价开始步入调整——这次的调整是受次贷危机的影响，而非调控的结果。
但是，楼市的低迷让对次贷危机忧心忡忡的政府再次出台扶持措施。2๐00่8年10月及以后，这些措施陆续出台。到了20่09年春节过，楼ä市回暖，量价齐升。2009๗年年底，些城市更是出现了“恐慌性抢购”，房价骑绝尘，从低谷到巅å峰，这年楼市疯狂的涨幅令人瞠目结舌，超过了以往任何年。在中国的线城市，几乎天个ฐ价——对照下不难发现，天量信贷开始投放，房地产又承担了吸纳超发货币的功能。
房价受到政策鼓励就上涨，很快，政府又不得不调整。
2009年1้2月14日，国务院召开常务会议，明确表示ิ“遏制部分城市房价过快上涨的势头”，拉开了“抑制ๆ性政策”大幕，这标志着中国房地产政策，从刺激消费又全面转向“抑制ๆ”房价。然而，2010年的楼ä市，犹如脱缰之马，继续保持着昂扬的上升势头，北京等线城市的房价，很快进入3万元时代。4月1日，国务院又公布新政策，决定对商品住房价格过高上涨过快供应紧张的地区，暂停发放购买第三套及以上住房贷款；对不能提供1年以上当地纳税证明或社会保险缴纳证明的非本地居民暂停发放购买住房贷款
实际上，对于房价而言，调控与否其实并不重要，重要的是能否控制住印钞ๆ机和落实住房保障责任，这两条做到了，房价上涨的步伐就能减缓。否则ท，边调控，边加大货币投放，等于是火上浇油，是不可能真正抑制住房价的。
简言之，控制货币，房价就是无源之水；货币超发，房价就是有本之木。
货币供应量撑起高房价
有兴趣的朋友，可以把下面这组广义货币供应量余额数据全部为央行公开发布与中国的房价对照下，看看趋同性是否致：1้999๗年为1176万亿，20่00่年为13๑24万亿，2001年为ฦ1528万亿，2002年为183๑2万亿，2๐003年为219๗2万亿，20่04年为250่1้万亿，200่5年为2๐96万亿，2006年为3455万亿，2007年为40่34万亿，2๐00่8年为475๓1万亿，2๐009年为60่6๔2万亿，2๐01้0年为7๕25๓8万亿1999๗2010年间，中国年复合增长率为13当年价格数，比可比价格数大，而2年复合增长率为17๕。
货币越来越多，房价越涨越高，两者的关联度非常之高。或者，也可以把房地产当成种货币——住房币，与中国最早的实物货币——牲畜ไ币确有很多相似之处。
那ว么，房地产领域对货币的吸纳作用，经过量化之后，到底有多大呢？
2008๖年3月1้7日上午，住房和城乡建设部副部长齐骥就“住房保障”情况接受中ณ外记者集体采访时表示，按户籍人口计算，城镇人均住宅建筑面积达到了28平方米左右，人均每年增加1个ฐ平方แ米。齐骥给出的这个数据，是截至2007年的，当年，全国城镇人口共计594๒亿人。也就是说，2007๕年，我国城镇住宅总面积是16๔63๑2亿平方แ米。20่08年全国商品住宅销售面积为59亿平方米，2009年全国商品住宅销售面积为84๒9亿平方米，三年加总起来总共是18๖071亿平方米，而20่09年，全国商品住宅的均价为每平方米5๓18๖2元。这样估算下来，截至20่09年12月底，全国城镇住宅的总市值应为93๑6万亿元，如果算上全国办公楼和商业营业用房的市值，将更为ฦ惊人——2009๗年全国总额才3354万亿元。
这个数据有什么意义呢？
意味着，房地产总值与的比值，既超过了次贷危机前的美国，也超过了1้990年日本楼ä市泡沫破灭时的日本！