业投资者提供了更多的渔利机会，普通散户投资者只是在为ฦ他人做“嫁衣”。
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我是哪种类型的投资者？2๐
清除障碍
不管在投资的征途上遇到了多少障碍，认真分析，善于总结，用实际行动去清除它们才是最重要的。以下7个ฐ步骤或许可以帮助你清除成功投资道路上的障碍。
1学会监控投资行为ฦ
建立个交易记录，用来观察分析过去的投资行为，这样就可以避免重复犯同样的错误。每个投资者具体的交易记录内容可以有所不同，但至少应当包括以下内容：决策时股票市场的整体表现股票所在板块的表现决策的依据为什么要交易卖出目标价止损价位。必须ี对每笔交易都进行这样的记录，无论是买进还是卖出都这样做。这样做的好处，是可以用来评估过去的投资决策是否正确，二是可以发现自己的投资行为究竟遇到เ过哪些障碍。
2明确问题发生在哪儿
通过分析自己过去的投资行为，找出是哪些问题阻碍了自己投资的成功。比如你是否经常在没有仔细研究的情况下就执意购买某只热门股呢？你的决策依据和投资思路是否在历次投资交易中ณ经常被证明是错误的呢？等等。这步骤的关键是要正确地认识自己，知道自己้容易在什么เ地方犯错误，哪些地方แ需要改进提高。
3专注于改变
改变个人的投资行为需要坚韧不拔的毅力，这和我们改变自己้的固有习惯是同样的道理，必须要直面自己的问题，并采取实际行动去搬掉那些影响你通向成功投资之路的障碍。如果仅仅是意识到问题而不专注于改变，最好先暂时告别股市，直到自己能ม直面并消เ除这些障碍后，再开始投资，不要让问题直存在。
4学会面对亏损
遭遇亏损是投资生涯中不可避免的，最优秀的投资者也有“大意失荆州”的时候，学会如何正确对待亏损是成为ฦ成功投资者的必修课。投资者应当事先确定在什么情况下发生亏损是可以接受的，比如，止损价位定在哪里；是先做策略性撤退，还是公司基本面或宏观经济状况发生了实质性改变导致以前的投资依据不再适用。只要亏损的原因可以确定，并在自己可控制的范围内，就属于主动型亏损，可以接受，而不必受亏损所带来的负面情绪的影响，用正常心态去迎接下个投资机会。
5成为某种投资策略的专家
事实上，在股市里有很多种不同的投资策略和投资方法，都可以使你长期获得出众的投资回报，像巴๒菲特采用价值投资法则做股票，彼得?林奇则ท擅长发掘成长型股票。但在很多时候，普通投资者往往被淹没在不同类型的股票和相关的信息海洋里而迷失方แ向，不知道该选择哪种投资策略和哪些股票。所以，与其开始就费劲地判ศ断股票类型，不如先确定适合自身特点的单投资战略。这样做也许会损失些机会，但是从长远来看，可以帮助投资者减少投资行为ฦ的盲目性，这是因为每项ำ科学的投资决策都应该有牢固的知识体系和严å谨的投资政策做基础。专注于种自己้最有把握的投资策略，即使是业余投资者，也会变成专业投资者。
6๔学会用概ฐ率思考
股市变幻无穷，这就要求投资者不断地对每项ำ投资机会的风险和收益做出评估。由于个ฐ体的力量无法改变市场的运动方向，也无法百分百确定未来会发生什么เ，所以就需要用概ฐ率来作为最后决策的依据，选择做那ว些最有可能上涨的股票。比如你评估只股票上涨100％的概率仅为30％，而另只股票上涨3๑0％的概率有80่％，显然，买入后者会获得更有把握的回报，除非你能ม承担很大的风险才可以介入前者。
7学会客观地对待市场
许多投资者固执地认为股市总是会朝着他们自己设想的方向发展，实际上股市是不会随任何人的意愿运动的，只有客观理性地看待股市，才能ม从中获得收益。投资者应当学会不把自己的观点强加于市场，而是敏锐地察觉市场所传递出的信息，哪怕是蛛丝马迹都不要放过。
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投资者如何摆正投资心态，克服心理障碍1
面对股市环境的复杂性和不确定性，如果我们仅仅依赖于直觉来做最后的判ศ断和决策，容易受认知假象的迷惑，会存在对风险视而不见，做出理由不充分的交易判断ษ，旦结果不如意时，则开始责备自己或迁怒于他人。正确的投资心态对于投资者来说非常重要，不正确的投资心态经常表现为投资者不切实际地评判自己的利ำ益，总是自我感觉良好，忽视些自己้不喜欢但其实是很重要的相关事实。心理学认为，判断和决策与实际情况之间的偏差经常是由认知假象导致的，与视觉假象样，很难消除由á直觉推理产生的失误。举个广为ฦ人知的例子见图11้，尽管我们可以用把尺子就能丈量出这两ä条平行线长度是相同的，但很多人仍倾向于认为ฦ下面那ว根要比上面那根长些。图1้1视觉误差图这就是视觉误差！所以，我们要知道，直觉是不可靠的，必须要用种正确的分析性思维方法和程序安排来弥补甚至是取代直觉的判断ษ，如同上面的例子，需要用把尺子而非直觉来判断两ä条线的长度。做股票投资的道理其实是样的。面对股市环境的复杂性和不确定性，如果我们仅仅依赖于直觉来做最后的判断和决策，也容易受认知假象的迷惑，会对存在的风险视而不见，做出理由不充分的交易判断ษ，当结果不如意时，则开始责备自己้或迁怒于他人。般来说，投资者被认知假象左ุ右时往往会表现出下面这些心理缺陷：
乐观情绪
尽管乐观是种积极的心态，但完全被乐观心态左右，或者换句话说盲目乐่观，对于股市投资者来说，可能会遭遇灭顶之灾。因为ฦ投资者在决策过程中，如果出现盲目乐观情绪，就容易导致高估自己的知识和技能高估市场的表现，低估或忽视风险的存在，夸大了自己掌控局面的能ม力。因此，我们建议：首先，投资者在决策过程中要时刻克制ๆ自己的乐่观情绪，牢记股市是个ฐ高风险的场所，不为暂时的成绩忘乎所以；其次，投资者要成为个明白人，既知道成功是如何取得的，更清楚失败是如何造成的，最好把自己้过去并不成功的操作记录下来并附上失败原因贴在墙上时刻警醒自己้，做到这点是需要勇气的；再次，在分析历史数据时要全面客观，避免只看股价上升的那段行情，而不看下跌的行情。
懊悔情绪
在日常生活中，人们经常会为已经做了的某件事后悔，而不是后悔没做某件事；但在股市里，情形正好相反，投资者经常是后悔没做某事——为什么เ当初ม就没买这只如今涨得这么好的股票？而面对已๐经做出的不明智的投资决策，甚至有些已被事实证明是错误的决策，投资者仍然会强调各种各样的原因——不是我错了，而是股市太狡猾，因为ฦ投资者都不喜欢看到เ损失或潜在的损失。但股市里的这种有悖常理的懊ิ悔情绪只会把事情变得更糟，把投资者的心态搞坏，进而可能陷入恶性循环之ใ中。如果投资者有这种懊ิ悔情绪，再加上我们后面讲到เ的带有“事后诸葛”习惯的话，表明这样的投资者基本上不适合在股市里生存。因此，我们建议：首先，投资生涯中ณ出现错误十分正常，投资者要勇于直面自己的错误，避免被懊ิ悔情绪左右；其次，切忌在懊悔情绪中改变既定的投资策略和目标，通常这种改变的结果往往事与愿违，反复无常是投资大忌；再次，适度分散化投资和把目光放长远，可以帮助克服懊悔情绪带来的危害。如果只有少数股票因自己的判断失误导致回报不佳，而投资组合中其他风格的股票或资产表现依然符合投资者预期，投资者可能就不会那ว么เ沮丧了。即便投资组合因市场系统性风险出现整体表现不佳的情况，但如果我们看重的是中长期回报率，只要股市长期向好，投资者依然应该泰然处之。
事后诸葛
心理学研究表明，很少有人能够准确回忆或愿意承认某事件发生前自己对该事件的预ไ期及依据，而更倾向于在事件发生后根据已๐经明确的信息做出“正确”的解释。股市里这样的现象很多，例如在每天收市之后，专家们总能ม很有理地对当天市场的表现给出听上去似乎ๆ合理的解释，涨有涨的道理，跌也有跌的理由á，总是能够找到佐证性的根据。而投资者们则ท错误地认为ฦ，专家们说得多么有道理，似乎ๆ短期市场是可以被预测的。他们不想想，如果短期市场行为ฦ真是可以被预测的，这个ฐ股市不知要成什么样子了。我们认为，事后诸葛的习惯不仅无益，而且有害，容易使投资者过于自信。聪明的投资者不必过多关注已经发生的事件，尤其应该看淡他人对于市场表现的解释和预ไ测。重要的是，自己要认真总结自己้的判断ษ为何与事实相符或不符，做好相关的记录，以此不断提升自己的水平。
投资者如何摆正投资心态，克服心理障碍2
对于偶发事件的过度反应
股市里的偶发事件是频繁发生的，对偶发事件进行因果诠释意义แ不大，因为ฦ它不是系统性因素，不会影响长期趋势。如果投资者受偶发事件的干扰，轻易改变之前经过认真分析而做出的判ศ断，做出过度反应，则会导致业绩不佳。1้998年，美国教授发表在金融学期刊的实证研究表明，在其观察同券商底下的万名客户个ฐ人投资者的交易行为时发现，在投资者卖出只股票后很快买入另外只股票的情形中ณ，往往被卖出股票的股价在随后年的表现优于后来买入的股票，般高出三四个百分点。这说明过度反应所付出的代价是高昂的。原因就在于投资者的心态上发生了变化，把偶发事件看成必然事件，所以，就要去寻找新的模式而否定之前的模式。因此，我们建议：首先，问自己้是否有真正确凿的理由足够支持自己对于市场的判断是正确的；其次，在做决定前慎重考虑这笔买卖的决策是否基于些随机的短期因素า，如果不是，那就把这种趋势性因素列ต个ฐ单子，看看它们是否站得住脚๐；再次，永远记住价值投资法则中的条定律：长期投资于优秀公司的利益回报要好于短线投资。
处置效应
在股市中ณ，投资者经常不愿意将账面损失转为实际损失，尽管这种亏损已经是显而易见不可逆转的。即使需要现金时，投资者也往往倾向于卖出已经盈利ำ的股票，而继续持有还处在亏损状态的股票，这就是金融行为学上的处置效应。教授对投资者投资行为ฦ的观察也充分表明，他们更愿意卖出股价上涨的股票。处置效应是种非常不良的投资心理，风险巨เ大，容易导致投资者遭受更多的损失，同时又失去更多获利ำ的机会。因此，我们建议：首先，对于相对肯定的损失，投资者即使不愿意面对，它也是事实，所以，长痛不如短痛，要制ๆ定个ฐ参照价格点位来计算相对的盈利ำ或损失，如果目前的股价距参照价位还有下跌空间，此时卖出股票虽有实际损失，但却是相对盈利状态；其次，在购买只股票之ใ前就要想好在什么เ条件下需要卖出。
短视急躁
投资股票这种高风险资产，当然应有时间概念。根据投资者不同的风险偏好和期望的投资回报率，投资时间的长短是不同的。些短线投资者会非常频๗繁地关注自己买入股票的市场表现，而些做长线的投资者则对短期的波动不太关心。根据项ำ对美国股市19๗27～1้998年连续7๕1年投资回报的研究，如果投资者只看每个月的表现，每个ฐ月都做交易，虽然在7๕1้年中间有6๔3๑％的月份可以挣到钱，但实际上是赚得少，赔得多，盈亏基本持平。显然，如果采取短线思路操作，在股市里赚钱的可能性并不很高。但如果把投资的时间划分为5年个ฐ阶段，那么在71้年中ณ有9๗0่％的5๓年时间段是可以挣更多的钱的，即便是最厌恶风险的人也会把股市看作是非常安全的投资场所。所以，那ว些急于看到盈利ำ的短线投资者反而成为市场的输家；相反，心态稳定眼光长远的投资者才能真正分享股市带来的回报。因此，我们建议：首先，投资要真正树立长线投资的理念，而不仅仅是挂在嘴上的，不要到实际决策时马上又转向短线思维，经常回顾下自己้以往投资的经验教训，尤其不要忘记那些因受短期事件干扰而使自己้做出错误投资决策的教训；其次，是不要频๗繁地去计算已๐经实现了多少投资回报，年总结次足矣；再次，不要教条地理解长线投资，长线思路并不完全是持股不动，但投资者如果没有精力或技能来把握股市中ณ长期的波动规律，最好持股绩优公司股票不动，至少会比大多数频๗繁交易的投资者的回报要好。
附：投资者心理成熟ງ度测试表
根据本节内容，结合教授1้99๗8年的研究，我们设计了套测试投资者心理成熟度的表格，有1้0่个ฐ问题，3个ฐ选项。根据自己้目前的状况进行选择，其中ณ选“从未”计0分，选“有时”计1分，选“贯”计2๐分，10่个问题的得分加总后，参见得分评价，看看自己是否是个ฐ心理成熟的投资者。
投资者如何摆正投资心态，克服心理障碍3
问题
从未有时贯
1你是在用种宏观的视野看待自己的财富预ไ期和目标吗？□□□
2你会制定长期的投资规划并能遵照ั执行吗？□□□
3๑你能ม做到让自己不过多在意短期投资结果吗？□□□
4对自己的错误判ศ断ษ，你能坦然面对不懊悔吗？□□□
5你能ม意识到自己的投资决策存在哪些不确定性吗？□□□
6你清楚自己的风险承受能力并据此制ๆ定相应的投资安排吗？□□□
7๕你能自己้拿主ว意而不是依赖他人的建议吗？□□□
8๖你清楚自己每次投资决策成功和失误的真正原因吗？□□□
9当偶遇突发事件时，你还能不受影响坚持自己的判断ษ吗？□□□
10่你清楚每项投资决策成功的概率是多少吗？□□□
得分评价
16～2๐0这节内容对你帮助不大，你已经是位心理很成熟的投资者了。
1้1้～1้5还不错，基本合格，继续优化。
6～10需要有更多的改进。
0่～5或许你现在需要先暂时告别股市。
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为什么回报与风险总是相伴而生的
做股票投资，要明确自己的风险偏好是激进型的，还是保守型的，或是积极防御型的，合理分布资产，改变资产金字塔的结构，以适应自己้的风险偏好。“高风险高回报”这句话对许多投资者来说已经耳熟ງ能详，但具体到投资活动中ณ，许多人并不清楚或者是根本不去想可以承受多大的风险。我们在这里提供个基本的分析框架，帮助投资者来评估个ฐ人的风险承受能ม力，以及在这样的风险承受能力之下可以选择什么เ样的投资方แ式。
了解风险与回报的概念
不论做什么事情，只要期望获得回报，都要涉及风险与回报的概念。就投资而言，不论投入多少资金，风险总是存在的，从理论上讲都有可能赔本，而你获取的回报实际上就是对你承担风险的补偿。项投资的风险越高，应当得到的回报就越大，反之亦然。图12为投资者描述了不同投资风格的风险状况，投资者在选择不同的投资产品时可以以此为ฦ参照ั。图12๐不同投资风格的风险状况这张图最右端的投资风格和产品，可以为ฦ投资者提供远高于平均回报水平的获利ำ可能性，但低于平均回报水平的可能性同样大。图的左ุ端则ท是相对安全的投资，但获得高回报的可能性几乎没有。
明确自己的风险偏好
在面对各种不同的投资选择时，投资者首先需要确定自己้能承受多大的风险。虽然风险承受能ม力因人而异，很难给出个ฐ适合所有人的公式，但有两点是投资者在确定风险承受能力大小时需要优先考虑的：
1持有多长时间
在决定做任何投资之前，投资者先要明确这笔投资可以持有多长时间。如果你现在手上有10万元闲钱，计划在年之内用于购买住房，则现在把这笔钱用于购买高风险的股票就不是明智的选择。因为ฦ股票价格波动通常会非常频๗繁且难以预ไ测，如果你持有股票的时间有限，就很有可能遭遇在用钱的时候被迫以亏本价格卖出的结局。只有确定有能ม力长期持有，投资者才能ม更加从容地面对短期的波动和损失，也就有了更强的风险承受能力。比如你的这笔1้0万元闲钱是用作十年后子女的大学学费，就不妨投资于高风险的股票，即便短期遇到เ了亏损，你也有充裕的时间来翻本，不会被迫过早地卖出，形成实际的损失。
2能忍受的亏损是多少
明确自己可以亏多少钱是另项决定你风险承受能力的重要考量指标。这种说法听起来可能有些丧气，但却是务实的做法。只有用那些你可以承担亏损而不会影响自己生活质量的钱去投资，你才不会迫于心理恐慌或资金周转问题而被迫卖出。般而言，你能ม动用的闲钱越多，你的风险承受能力就越强。比如位个人净资产10万元的投资者和位个人净资产100่万元的投资者，同样投入股市5๓万元，前者的心理就更容易受到股价下跌的影响，被迫变现时的压力明显大于后者。