美国最近轮的医疗改革
200่9๗年1้2月参议院以6๔0比39的多数票通过保护病人和经济适用医疗法案rr，缩写。2๐0่10่年3๑月21日众议院以219比21้2๐票的微弱优势通过这个ฐ法案，两天后由奥巴马总统正式签署为法律。这部法律要在今后四年中ณ逐步实施ๅ，意在继续扩大国家保险的覆盖面，让人们更健康，有更多经济安全感，同时通过提高运作效率减少长期国债。国会预算办公室b预ไ计这个法案会使3000万没有医疗保险的美国人纳入保险；在今后10่年国家要承担93๑80่亿美元的医疗费用，但同时减少国债13๑80่亿美元。这个法案通过之前的情况，见哈佛笔记75－7๕7专栏中美国医疗体制ๆ现状，奥巴๒马政府医改思路及经济学家质疑奥巴๒马医改方แ案。
在问答时间里，有人问到เ哈佛大学经济学家本杰明?弗里德曼在200่5๓年出版的经济增长的道德结果rr这本书对巴克中心论点的影响。巴克清楚地知道，弗里德曼用巨เ大篇幅，旁้证博引，说明经济增长会带来更加开放更加民主更加明智的社会政策，但巴๒克显然没有被说服。他说，经济增长经常与开放的社会政策携手并进；经济衰退经常与保守的社ุ会政策形影相随，这是事实，但这并不能ม说明他们之间的因果关系；任何学过统计的人都知道，即使强烈的正相关或负相关也不能证明其中的因果关系。
事实上，我们并不需要政府成为创น造经济增长的能手，而需要政府成为ฦ“多面手”的全才r，在医疗教育等直接影响人们幸福感的领域做出成绩。美国人均生产总值在世界上处于领ๆ先地位，但美国人的幸福感却与其经济地位不相匹配，美国人对政府的信任程度也相对低下。这说明，我们要改革政府，重新理顺政府任务的轻重缓急。巴克预计，美国政府不会像不丹王国那样重视人们的幸福感，但强调两世纪以前的b的政治思想是对的，近些年对人们幸福感的调查研究对政府制定政策是有价值的。
2010年08月09๗日09:1้8本文来源于财新网订阅新世纪|注册财新网
【哈佛笔记10่4๒】资本市场应开放还是封闭
费尔德斯坦也注意到เ欧盟成员国与美国州政府之ใ间的不同。欧盟毕竟没有中ณ央政府，成员国还需要按照自己้国家经济发展情况采取逆经济周期的财政政策，也有各自国防的需求，所以在制定类似美国州政府法律的时候，要留有余地和适当的灵活性。例如，当成员国的呈现负增长的时候，允许财政赤字的程度应适当放宽。如果欧盟各成员国有这样的法律，那ว么这些主ว权国家的国债在资本市场就会受到青睐；这些国家可以相对容易地融资。欧洲中ณ央银行也可以采取措施ๅ鼓励成员国制定这样的法律，例如，只接受在宪法中有赤字上限的国家的债券为ฦ抵押。
如何在缺少欧盟中央集权的情况下，控制欧盟成员国家的财政赤字呢？哈佛大学经济系教授费尔德斯坦r在5月1้8日的华盛顿邮ุ报发表文章，建议欧盟学习美国州政府在这方面的经验。美国5๓0个州都有各自的税收政策和财政预ไ算，互不干涉；州政府的赤字率和负债率普遍很低。即便是财政赤字显赫的加州，它的赤字占州ะ的比例也很低，大约是1％，总负债率小于州ะ的4๒％。为什么เ呢？因为每个州ะ的法律虽然允许州ะ政府为固定工程项ำ目rrrr在资本市场融资，发放债券่，但严格禁止州ะ政府为ฦ维持日常运作r，例如公务员薪水等的固定花销而借贷。这使得州政府的债券在资本市场比较受欢迎，州政府可以以低成本低利率融资。
桑德尔举的第二个例子是对同性婚姻的看法。种看法是国家不应该承认同性婚姻；种看法相反，国家应该承认，因为公民有自由选择的权利；还有种是极端自由主ว义r：国家根本不应该涉足婚姻ี，民间组织就可以办理结婚登记和手续。当然，无论是支持同性婚姻的人，还是反对同性婚姻的人都很少同意第三种看法。如果婚姻ี的目的仅仅是为了传宗接代，同性婚姻自然不成立。但如果我们把婚姻看作是两ä个人相亲相爱白头到老的承诺，为ฦ什么同性婚姻ี不能ม被承认？
有人对第三条思路不敢苟同，因为讲道德不可避免地涉แ及到เ价值判断和价值观。在功利ำ主义แ的思想框架下，收入越高越好，福利ำ越高越好。在个人权利ำ与自由至高无上的思想框架下，自由越多越好。追求富裕ษ和自由的价值观似乎都无可非议。我们作为个ฐ社ุ会为ฦ什么เ不能ม做有道德的选择呢？近代的思想传统以提倡自由为主ว线，而古代的思想传统以提倡美德为主ว线。
比较市场经济与计划ฐ经济
“美国的股市和其他的资产市场会低迷段时间，但是不要忘记，价格在市场经济里会自动调节，美国的股票和其他资产的价格会低到足够吸引外国资本的程度，然后走出低谷。”
和他的同事就此对丹ล麦1้994年税改对丹ล麦劳动力供给的影响进行了深入全面的分析，并在20่09年发表论文。他们选择这个ฐ案例是因为这次税改程度深，覆盖面广，更容易发现人们对税改的反应。他们总结到：1้研究小税率变化对劳动收入和劳动供给的影响，很有可能ม低估了税率对人们行为ฦ的影响；2๐工ื会的存在会使员工ื更加注重税率和税收结构的变化；他们和公司讨价还价的过程和博弈的结果反映了税率和税收结构的重要性。
个ฐ人所得税对工资收入和劳动供给的影响，也是在研究福利ำ损失时的个重要话题，但直没有定论。费尔德斯坦在19๗9๗5年发表论文，说明所得税对两ä者的影响很大，但这以后的不少论文都说明影响没有那么เ大。如果前者是对的，那ว么政府在增加税率时就必须非常小心谨慎，因为很容易适得其反，增加税率后税收反而少了。如果后者是对的，那么政府在增加税率时就不用那么เ担心。
每人每月交纳的社会保障金是根据平均月收入rr或的公式算出来的。每人至少工作40个ฐ季度，也就是总共工作1้0年，才有资格领取退休金。
2๐00่7๕年，美国人的收入中位数是4๒03๑07美元。退休以后可以从社保基金收到1684๒6美元，即他的基本保险金rrr或是退休前工资的4๒2％。高收入907๕37美元的人可以收到เ2๐62๐20่美元，即退休前收入的29％。低收入1้81้38美元的人可以收到10่22๐4๒美元，即退休前收入的56％。
斯ั达温思于19๗88๖年获哈佛大学经济系博士，是环境问题专家，曾任美国环境保护局rr环境经济顾ุ问委员会主席199๗7－2002。
马丁?费尔德斯坦教授讲完开放经济部分美元与贸易赤字以后，请来了肯尼迪政府学院环境与资源项目的经济学教授罗伯特?斯ั达温思r来讲环境问题，共四堂课。
贸易保护政策的福利分析
与期中考试以前的授课内容――国际贸易理论模型相比，这部分的内容描述性较多，分析性较少，但更加联系实际，开阔视野。正因为ฦ联系实际，不确定因素更大，确定的结论更少。即使有些结论，其适用条件更加苛刻，适用性也很小。学生看到的不是成不变的指导方针ฤ，而是更加理解纷繁复杂的贸易政策和马拉松式的贸易谈判。
危机“三步曲”
会议从下午4点到5点半，只有短短的个ฐ半小时，但信息量颇为丰富。
1995年2月21้日，贷款合同终于签订了。公告发布以后，市场大为稳定。1996年初ม，墨西哥经济恢复增长。两三年以后，墨西哥全部偿还了这批贷款，美国政府还从中获得了五六亿美元的利息。
“方แ面，我们和任何借钱的人样，希望墨西哥还得越快越好，越多越好；另方面，我们也希望尚未偿还的贷款能够促进墨西哥更深更全面的市场化改革。”萨默斯ั说，最后，他们决定将利ำ率设在高于美国政府借钱利率的1้％，这利率每六个月增加0่5％，以鼓励墨西哥早还款多还款，同时要求墨西哥政府用石油收入作抵押。“当然，我们很难想象美国政府真的这样做，但我们必须把它写进贷款合同，以维护美国纳税人的利益。”
詹姆斯·金奇认为，未来国际经济与政治中的许多重大议题，在定程度上都将取决于中国的表现。
九中国撼动世界？
萨默斯反驳美国政府动用纳税人的钱来补助救济转移到เ精英阶层的公众印象。他说，事实不是这样的。但他承认，美国中产阶级的顾虑直在增加。般来说，中产阶级的倾向性直接影响政治选举的结果。如果中产阶级担心精英阶层在剥ຓ削他们，他们在选举中会倾向政治左ุ派。如果中产阶级担心他们的纳税钱会被政府拿去救济不配救济的穷人，他们在选举ะ中会倾向政治右派。2๐0่08๖年总统大选显示ิ，中产阶级担心的是前者——他们担心政府拿他们的钱去帮助精英阶层。这促使了民主党上台执政。
萨默斯ั清楚地知道，有人担心：精英阶层不属于任何国家，他们更像是达沃斯ั瑞士达沃斯世界ศ经济论坛的成员，而不是他们各自国家的公民。萨默斯ั说，要得到更广泛的支持，全球化必须证明它不意味着区域化地区化的解体。怎样的政策让政府破费怎样的政策为政府省钱，这里面有很大区别。认为200่9年拯救经济危机的政策项目是破费了纳税人的钱的看法是完全错的。但萨默斯ั承认，如果政府与精英阶层的关系日益紧ู密，那么政府的正当性就会受到เ质疑ທ。
美国长期经济走势与中产阶级生活状况
记者问，最近十年20่00年到เ20่10่年的美国经济年均增长率是26๔，而1945年到เ20่00่年的年均增长率是34。看起来只有08๖的区别却意味着丧失了上千万份工作，所以美国经济低于以前的平均水平。美国股市被美联储充斥着前所未有的流动性。如果你有很多股票，那很好。如果你是靠工资养家糊口的中产阶级，那你的情况就太糟糕了。这样的体系从政治上说，是可持续的吗？
萨默斯说，美国今后十年的挑战取决于中ณ产阶级的收入和福利。统计数据显示，美国中ณ产阶级的实际收入去掉通胀后的真实收入长期以来停滞不前。但是如果我们考虑电视机冰箱衣服甚至食品的真实价格，中产阶级在这些方แ面的实际消เ费能力还是有进步的。虽然房产价格在最近三年有所下降，美国中产阶级感觉生活窘迫的原因主要来自医疗保险幼儿园和住房等方面的花销。这就是为什么奥巴๒马总统在上任之初就着手医疗改革。
我们需要创造就业，所以公共设施建设不仅仅是“逆经济周期”的政策措施ๅ，而且直非常重要。最近这些年，受打击最大的人群是没有大学学历的靠手工ื劳动的男人。建设公共设施ๅ会为ฦ这部分人创造就业。
对中国中产阶级状况，萨默斯ั说，中国人比他们上辈人的生活好了很多倍。这是正常的。人们都指望他们的下辈比自己生活得好。中国的问题是“仇富”心理和仇恨社会精英的心理非常严重。社ุ会精英阶层的正当性成为问题。
对欧洲人来说，他们担心的是未来人口老龄化以后的社ุ会，再加上部ຖ分欧洲国家的财政危机。普通德国人想不通为什么他们要为希腊葡萄牙和爱尔兰这样在财政上不负责任的国家买单。欧洲体化是人类社会辉煌的创น举之，但是普通市民却认为ฦ这是社ุ会精英为他们自己制造的社会构架，为ฦ他们自己服务的。关于欧洲宪法的辩论就反映了普通人眼里的正当性与精英眼里的正当性之ใ间的鸿沟。话又说回来，对机制的信任在全球范围内都愈加成为ฦ问题。这个ฐ世界越复杂，这个世界就越需要机制起作用；与此同时，这个ฐ世界却发现人们对机制的信心在悄然消逝。
【哈佛笔记13๑3】萨默斯ั离开政府时的政见下
2011้年0่5月23日14:๘05
有人认为，量化宽松不起作用。也有人认为，量化宽松会导致通胀。但这两种观点是矛盾的，不可能同时是真的。如果量化宽松在信贷方面不起作用，那么它就不可能导致通胀。
陈晋
美国宽松货币政策的影响
记者问，美联储的第二轮量化宽松2会不会产生意想不到的负作用？萨默斯说，金融危机前期的问题是，即使最有信誉的客户也贷不到เ款，因为ฦ没有人愿意放贷。现在的问题相反，有人愿意投资，但找不到投资机会。那些有很多现金的人只能把钱放在银行，接受几乎是零的利ำ率。如果你经营个ฐ餐馆，客人稀少，你就不可能扩大再投资。所以现在的问题不是金融领域资金流动的问题，而是经济实体缺少需求。
还有就是泡沫破灭后的影响。过度乐观导致资产价格过高，于是人们即使借贷也要制ๆ造高价格的资产，无论是房子，还是工厂，还是购物商城。泡沫破灭时，资产价格剧跌，导致方แ面大量资产闲置无用，方面在泡沫期间曾经借贷的人债务累็累。泡沫过后，人们有强烈的储蓄愿望，试图达到เ资产表再平衡，没有心情再投资。再说，市场上还有大量资产闲置，就更不用谈投资回报率了。
在正常情况下，调剂大量储蓄与投资不足的机制ๆ是下调利率。但现在利率已经基本是零了，货币政策的效力受到很大限制。萨默斯在职业生涯中直强调财政纪律的重要性。上世纪90年代他在克林顿政府的财政部工ื作时，减少赤字正是使经济前进的动力之。但是他认为，现在的情形不同。私有经济部ຖ门已๐经从大量借贷转成了大量储蓄，弥补随之而来的需求不足要靠政府，所以国会应该上调政府债务上限。只有当办公楼出租满员，公司已有员工ื有做不完的工作，你才能看到经济开始扩张。
记者说，在没有巨เ大的财政刺激的情况下，只能依靠货币政策的量化宽松来产生财富效应。有人估计，失业率从1้0降低到5需要下调利率40่0个基点4๒；既ຂ然美联储已经没有任何余地下调利率，美联储需要购买4到6万亿美元的国债，才有可能使经济真正复苏。
萨默斯说，如果个政策工具的扩大效应r很小，我们很难确定：是根本不应该运用这个政策工具呢，还是应该更大规模的用这个工具？按照ั泰勒规则ท详见哈佛经济学笔记第98๖页，现在的利率应该是负的3或负的5๓。没有人认为6๔亿美元的量化宽松可以起到降低利率30่0基点3或5๓00่基点5的作用。有人认为，量化宽松不起作用。也有人认为，量化宽松会导致通胀。但这两ä种观点是矛盾的，不可能同时是真的。如果量化宽松在信贷方แ面不起作用，那么它就不可能ม导致通胀。现在我们面临的风险是我们采取的行动太少，而不是太多，不会导致像上世纪7๕0年代那样的过度通胀。
美国房地产市场的复苏前景
记者说，二战后美国经济没有任何个增长时期不伴随着房地产市场的活跃和上升，但现在美国房产市场仍然低迷。数据显示，如果你在房产市场顶端的两年内购房，现在你房子的净资产仍然是负的，所以即使现在银行的房贷利ำ率非常低，你也不可能以现在低利率的房贷替换你以前高利ำ率的房贷r。
萨默斯说，奥巴๒马政府有专门解决这个ฐ问题的项目。联邦房产管理局rr会帮助那些有负的房产净值资产的市场价值减去房贷债务余额但直还款付息的人。但我们在房地产市场的挑战比看上去严重，因为还有很多空置的房产。我们是否应该等这些房子都用上了，再建新า的房产呢？答案并不明显。把建设新房子作为逆经济周期的政策行为ฦ，还不如提高已有房子的资源使用效率。这是对长远有好处的再投资。
传统经济学更注重量的变化，而不是质的变化。人们很关心生产能力过剩，这虽然有道理，但也要看具体生产的东西和质量。“我家地下室有3๑台电å脑，但我还是买了，因为ฦ的功能不同。房地产市场供给过剩ທ是个很难的问题，我们应该着眼于在有质的进步的领域再投资。”
欧洲中国的举措对美国国债市场及利率的影响
记者问，如果德国纳税人成为ฦ最终支撑欧洲边缘国家国债债券่的人，那么เ德国债券十年期国债的质量就会下降，利率就要升高。这会使美国国债利率上升吗？
萨默斯说，两ä种可能都有。人们有可能因为通胀预ไ期变高，也要求美国国债利ำ率升高。也有可能ม因为ฦ高质量的国债只剩下美国国债种，美国国债价格升高，利率降低。人们手里的钱总之ใ要有储存方แ式，总要用这个钱买些什么เ吧。如果不买德国债券，买什么呢？这就是为什么黄金越来越值钱。现在很难预计欧洲的发展趋势。种可能是，欧洲的不确定性减少了人们购买欧洲资产的意愿，于是增加购买欧洲以外其他资产。在2๐008年美国爆发的金融危机中，人们反而更愿意购买美国国债，这令人吃惊。现在欧洲债务危机的中ณ心不在美国，可以想象美国债券有可能更受资本市场的青睐。如果德国通过某种方式暗示市场，欧洲债务危机比想象的容易解决，不确定因素减少，那么เ人们购买美国国债的意愿就没有那么เ大。
记者问，中国政府最近允许中ณ国在海外的公司不必把资产带回国b，也就是说，中ณ国不会像过去那ว样大量购买美国国债。这会不会迫使美联储在财政部ຖ拍卖国债时大量购买美国债券？这会不会导致通胀？
萨默斯说，他看到的是需求不足情况下的流动性陷阱rr。凯恩斯理论正是为这种特殊情形建立的。当美国经济变得比较正常的时候，有关通胀利率和市场信心等正常的经济规律才适用。麻省理工学院的经济学教授rrbຘ曾经说，市场经济中的些事情如果要发生，总比你想象的时间要长；但旦ຆ发生，总会比你想象得要快，来势要凶猛。这句话对我们在不平衡加剧的危机之前有用，对我们在危机之ใ后样有用。
【哈佛笔记134】哈佛大学第3๑60่届毕业典礼上
2011年05月30่日15:0่6
以前华尔街的高薪诱使他们不情愿地选择这条保守稳妥的道路。现在经济刚刚ธ呈现复苏迹象，他们可以做保守选择进入金融领域，也可以拒绝诱惑，从心所欲，拥抱不确定的生活
【财新网】特约作者陈晋5๓月中旬，波士顿阴雨连绵，气温在摄氏七八度左右，人们不得不穿上秋天的大衣。而5๓月2๐4日，星期二，这天却突然艳阳高照ั，气温在摄氏25度以上。这天是哈佛毕业生正式在校的最后天。校长福斯特照例在哈佛纪念教堂作告别讲演。
世故的人会觉得校长老生常谈，年年讲演的内容都是换汤不换药，空洞不实际。然而，最深刻๑的道理往往最朴素า，也最禁得住时间的考验，正所谓“大道出口，淡而无味”。生活会让学生成熟，会让学生想起校长的建议，会证明这些人生建议富有哲理值得重复。
今年的毕业生正是福斯特在20่07๕年刚上任校长时迎来的新生。在欢迎仪式上，福斯特曾经对他们说，四年大学生活会挑战他们脑海里已๐有的约定俗成，让他们无所适从，分不清东南西北。这个ฐ目的达到了。这不仅仅是哈佛教育的功劳，而且得助于这个ฐ我们生活中的变化的世界：中东革命日本大地震石油在墨西哥海湾扩散自20世纪30่年代经济大萧条以来最深刻的金融动荡美国出现有史以来第位黑人总统等等。所有这切不但挑战学生脑海ร里的约定俗成，也挑战成年人脑海ร中ณ的既ຂ定模式。
转眼间，当年的新า生已๐经成为眼前的毕业生，即将走出校园。他们面临ภ的新生活会像波士顿的天气样变幻莫测。福斯ั特祝贺他们在过去四年中尝试了全新的社会实践和学业领ๆ域，增长了为社区服务的各种经验。她列ต举了毕业生的各种成就，然后说，“你们重新า塑造了自己，成为了你们自己在四年前根本无法想象的新的自己还有两天，你们就要走出哈佛校园了。你们脑海里想的不应该是‘我会不会有份好工作？我会不会成功？我能不能ม满足所有人对我的期待？’”
虽然这些担心是真实的，但是他们要问的最重要的问题是，“在众多人生选择中，我怎样选择才能ม做最真实的自己b？”很多以前的哈佛毕业生都觉得自己就像在个牢笼里，被众人的期望压得喘不过气来。福斯特鼓励毕业生大胆开拓生活，开辟出自己独特的生活道路，不要担心与众不同。
她举今年2月去逝的哈佛神学院教授r1้94๒22๐01้1为例。在过去的40年中，直是纪念教堂的牧师，是整个ฐ哈佛社区的个ฐ精神领袖，每年都在毕业典礼上发表祝词。福斯特说，今年他的缺席让大家感到不适，让大家回顾他对哈佛大学以及对每个ฐ人的意义。不能被归纳到任何类别ี，他是独特的，不可复制ๆ的。他是共和党党员美国黑人施ๅ洗礼者b和同性恋者。早在199๗1้年同性恋还是敏感话题的时候，他就公开宣布他是同性恋禁欲主义แ者。他对生活的理解渗透在多部著作中，影响深远。
福斯特让毕业生“在顾ุ及他人的同时，勇敢地为自己作决定。”最近几年的经济衰退反而意外地“解放了”毕业生的思想。以前华尔街的高薪诱使他们不情愿地选择这条保守稳妥的道路。现在经济刚刚呈现复苏迹象，他们可以做保守选择进入金融领域，也可以拒绝诱惑，从心所欲，拥抱不确定的生活。